作者：百年不渡分类：未来幻想点击：4483945次下载：714次大小：70M 日期：2026-08-26

罗生门

30年1万亿美元，美国要打造超级海军，誓要恢复海上绝对优势_我的网站

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A | 日前，安德玛公布2027财年第一季度业绩，其季度营收同比下降3%至11亿美元。据观察者网等多家媒体报道，美国目前对海军武器装备的发展很不满意，未来人家要投入1万个亿，按照每年平均数大概在410亿美元。美国如果启动庞大的造舰计划，对于美国恢复全球舰队、恢复美国海上绝对优势将会产生重要影响。目前经过冷战和“新冷战”期间，美国认为传统的、经典的海战武器装备正在快速落后，其他国家赶超的危险会进一步增加，特别是他认为中国包括其他国家航空母舰、舰载机、两栖攻击舰，像这些舰型和舰种很齐全，目前建造起点高、建造速度快，在传统的舰型超越美国现在指日可待。但同时，安德玛盈利指标得以改善，当期毛利率同比提升5.9个百分点至54.1%，营业利润从去年同期的330万美元增至4670万美元，净利润也实现转正。2026财年年度亏损接近5亿美元的安德玛，要迎来业绩拐点了吗？本土市场与亚太市场“双失速”将时间拉回3个月前。5月12日，安德玛发布2026财年第四季度及全年业绩：第四财季营收同比下降1%至12亿美元，毛利率下降470个基点至42%，净亏损为4300万美元；2026财年全年营收下降4%至50亿美元，毛利率下降240个基点至45.5%，净亏损达4.96亿美元。所以美国需要装备创新、能力创新，所以每年如果狂砸410亿去造军舰，说明美国要对无人舰队、网络舰队、智能舰队这几个方面出现大的变化。因为传统的以航母编队为核心的编队模式冷战到现在没有变，而且反制这种航母编队作战的武器装备倒越来越多，所以树大招风，现在航母编队海上的威风凛凛实际上是危机重重，所以沿用冷战期间造大舰、造大船，然后形成大的编队进行海上威慑现在已经完全过时。彼时，创始人凯文·普朗克自2024年回归CEO后启动的转型计划已推进两年，其核心重组策略包括组织裁员、收紧折扣、砍掉产品线、聚焦品类、转向国际等。之前美国“布什时代”有一个所谓的“棕色战略”，就是靠近对手的海岸线发动攻击，那么现在看大国竞争把美国从海滩又拉回了大洋。那么大洋里如何竞赛，所以美国认为传统的海战模式正在发生颠覆性的变化。

B | 然而，连续十个季度的营收下滑、2026财年全年的亏损，让市场对这套方案产生了质疑。安德玛线下门店。特别是俄乌冲突、巴以冲突那些看不上的无人艇、潜航器、无人机在海战中正在发挥重要作用，如果今后美国把传统的、经典的以航母和舰载机作为核心的海战装备体系进行改变，这样智能、无人、网络这三个概念将会得到进一步强化。总之目前美国基于新的海战概念进行的技术创新是进行状态，所以咱不能掉以轻心，美国如果找到了颠覆传统海战的技术路径，找到了武器装备发展模式，这样美国今后的海战瞄准的是“明天、后天”的海战。仅一个季度之后，情况似乎出现了转机。

C | 所以狂砸1万个亿，不光是要在技术路线上创新，更主要的是要从作战观念、作战规则上创新。

D | 在截至2026年6月30日的2027财年第一财季，安德玛毛利率和营业利润实现提升，但财报显示，这主要受益于一笔与关税相关的退款，“毛利率从48.2%上涨至54.1%，主要得益于供应链带来的690个基点的有利影响，其中包括因回收上一年度美国部分关税而产生的640个基点。”换言之，本季度利润的大幅改善或并非源于经营面的根本性反转。值得关注的是，安德玛正在本土成熟市场和战略增长极亚太地区面临“双失速”。如果美国持续高强度投入大量美元进行武器装备的改进和发展，这样美国今后所造出的军舰跟现在看有可能完全不同。所以对于颠覆性路线，对于颠覆性海战，咱有一个清晰认识，传统的航空母舰、两栖舰它只是冷战模式向前的一种延伸，但一定程度上不可能完全代表未来，所以从美国海军包括美国政府砸大量美元更新武器装备的趋势去分析，美国在作战概念、作战规则和武器型谱方面有可能会发生较大变化。分地区来看，北美地区收入下降9%，亚太地区收入下降6.6%，欧洲、中东和非洲地区收入增长12.1%，拉丁美洲收入增长7.7%。财报中称，本季度市场环境仍充满挑战，尤其在北美和亚太地区，消费者需求减弱，市场促销活动增加，企业也在持续优化产品矩阵和提升市场质量。分渠道来看，安德玛批发渠道收入收缩2%至6.38亿美元，直营渠道收入下降6%至4.37亿美元，其中电商渠道收入在各地区均有所下跌，在消费持续向线上迁移的大趋势下，这无疑是一个危险信号。转型中遇棘手难题凯文·普朗克回归后推行的转型策略至今已有两年，但转型从来不是一件容易的事情。从产品品类来看，本季度安德玛服装收入减少2%至7.34亿美元，鞋类收入减少8%至2.45亿美元，配件收入减少4%至9600万美元。鞋类业务的持续萎缩值得警惕。2025年11月，安德玛与库里品牌达成战略分拆协议，结束了近13年的合作，库里品牌脱离安德玛体系，转向独立运作。失去了这个最大的文化符号，对品牌已经承压的鞋类业务而言，无异于“雪上加霜”。

E | 长期缺乏标志性爆款鞋款，独家科技辨识度弱化……从产品研发与品类布局来看，安德玛如何聚焦资源补齐鞋类业务短板，已成为转型中的棘手难题。“安德玛在产品专业性、创新能力上难以匹敌行业对手，而该短板需要较长时间来补齐，这或是其聚焦市场、收缩战线的重要原因，资源只有向核心业务集中才能形成竞争合力。”运动鞋服行业专家马岗对中国商报记者表示，“从这个层面来看，依托品类聚焦优化资源布局，才能重塑消费者对品牌的印象。”实际上，安德玛从专业速干紧身衣起家，原本具有的功能性能壁垒却未能在后续发展中持续加固。在目前的市场上，耐克手握Air独家技术，阿迪达斯拥有Boost缓震科技，Lululemon则依托独有的面料科技与剪裁体系，搭建起瑜伽服细分赛道的护城河。反观安德玛，HeatGear、HOVR、Flow等技术虽在矩阵中逐一罗列，却没能从中“长”出一个被消费者广泛记住的新一代招牌符号。

F | 凯文·普朗克在财报中也表示：“品牌正在稳固盈利水平的同时，持续加码产品创新与品牌建设，后续也将依靠差异化产品组合与清晰的品牌定位巩固高端市场形象。”今年以来，安德玛围绕产品、品牌传播多维布局，动作频频。4月启动“这就是腰旗”全年推广企划，押注腰旗橄榄球这个小众赛道；与数字化品牌服务公司Monks深化合作，试图在亚太市场扩张品牌影响力；同时与本土设计师Feng Chen Wang建立长期创意合作。但渠道层面收缩信号同样显现，今年6月，坐落于深圳万象天地的安德玛华南地区最大的独栋旗舰店正式闭店停运。

G | 马岗分析，品牌战略转型需要较长时间才能看到成效，加之安德玛业务布局广泛，改革阻力相对更大。品牌年内的一系列布局，本质上是挖掘细分运动品类、垂直运动场景当中的增量空间，推进市场本土化精细化运营。而安德玛现阶段的首要任务，便是修复消费者的品牌认知，主要策略落在产品、营销和渠道，“作为产品出道的品牌，产品侧的改变应放在优先位置。”（记者王怡菲文/图）。